2015年差不多完結,筆者在這裡做一些總結吧。筆者有太多東西想寫,可能寫得比較亂,請各位見諒。

Blog

筆者仍然是會繼續寫Blog,因為寫文章是一個很好的學習工具,透過寫文章的過程,令自己學過的東西更加印象深刻。至於文章的內容,不會太集中寫投資方面了,會更多寫自己的人生,例如創業。原因是大家已經可以從很多地方接觸到投資資訊,筆者寫投資文章所能提供的價值已經不像以往那麼多了。另一個原因是,筆者似乎在投資方面到了另一個階段,對追求回報的渴求已經不像以前,現在只想追求穩定的回報,減少花在投資的時間,釋放時間做其他更有意義的東西。

投資心態

多年的投資經驗,發覺都不容易持續地大幅跑贏指數。筆者相信花時間去研究,跑贏指數的機會越高,但這是一個Tradeoff,花時間去研究股票,等於減少時間做其他東西,問題是所花的時間值得不值得?在筆者的角度看,與其花太多時間,倒不如持有指數ETF和數隻穩定增長股,令自己有時間做其他更能創造價值的東西。

程式交易

筆者一直想做,但沒有做。原因是程式交易要建基於一套能持續賺錢的投資策略,理論上,在沒有程式下,你的投資策略都是可行的,程式交易只是省時間和更有效率。而錯誤的想法是,你沒有一套能持續賺錢的投資策略,但突然用程式交易就能賺大錢,這是不可能的。這是筆者沒有投入程式交易的原因,因為筆者認為既簡單又有效的策略是持有指數ETF,而程式交易幫不上大忙。當然,一些只有程式才能做到的,例如捕捉閃崩、HFT等,都是有趣的,但現時筆者只會有限度地研究。

人生道路的轉變

2015年是筆者的人生轉捩點,筆者做了一個很大的決定,就是放棄穩定的工作,全身投入創業。其實對自己來說,這不是一個很艱難的決定。筆者從大學開始已經有創業的念頭,只不過當年初出來工作,就遇到了金融海嘯,作為一個基層市民,先找一份穩定的工作,在當時是很合理的決定。但上班一上就好幾年了,慢慢就忘記了自己的夢。2014年家人的一場大病喚起了心中的那團火,當發覺即將要失去,你就會後悔當初為什麼沒有做。要做一個決定,就要問問自己,如果沒有做,將來你會不會後悔。如果現在不創業,筆者肯定說,將來一定會後悔。

夢想

筆者的人生路一直走來,都不知道自己要做什麼。長大後,就慢慢發覺其實每個人心中都會有夢想,很多時只是自己不發覺,或者因為社會環境而被抑壓。就筆者來說,中學已經自覺地自學電腦程式,當大學選科很多人選擇唸商業管理,筆者卻選擇唸電腦。這是跟隨自己的心意去選擇,因為筆者心底裡認為科技可以改變我們的生活,當然那時並沒有詳細想過自己實際上要做什麼。其實筆者只是想說,要聽聽自己的心想做什麼,做事不要違心,不要理會別人想你做什麼,而是你想去做什麼。每個人都是獨特的,做自己想做的事才可以做得好。

做少數人做的事

人有從眾心理,所以人做我做,自己會感到安全。例如,人人都要買樓、結婚、生子,結婚要做show給人看,要子女上很多的興趣課等。但很少人會理性去分析這些是否最好的選擇。筆者一直認為要做一些少數人做的事,才可以體現價值。但做少數人做的事,就要take risk,打破自己的comfort zone,這是一般人不容易做到的。

香港兩代矛盾

香港明顯有了很大的轉變,可以說已經接近被完全中國化。上一代說你們年輕人不夠努力,年輕人說上一代不給機會。現在遊戲規則是,先賺好錢,搞好經濟吧,不要談夢想。荒謬的是,遊戲規則的設定者可以任意修改遊戲規則,限制賺錢的機會,好吧,你乖乖的遵守遊戲規則,於是你永遠都困在努力賺錢的階段。因為談夢想會破壞遊戲規則,遊戲規則設定者絕對不會容許你這麼做。遊戲規則設定者只要能繼續控制這個遊戲,他們會得到最大的利益。在這個遊戲裡,為了賺到錢,我們看到很多違心的事,違心的話,有夢想的人想努力去改變,但慢慢發覺很難,在無力感驅使下慢慢放棄。筆者想說,請不要放棄。

筆者從商業角度,嘗試找解決方法,大家要去了解一間創新公司怎樣打破大公司的壟斷,就是要進入一些大公司輕視的利基市場,不要正面挑戰大公司,然後慢慢壯大自己,慢慢反過來要大公司跟隨自己。這是很漫長很痛苦的過程,但請不要放棄。

教育+科技

教育是關乎一個社會發展的引擎,但我們幾十年來看不到香港的教育有什麼進步,仍然是考試為主,仍然是填鴨式,現在的教育,比較幾十年前沒有太大的分別。教育是我們與西方國家創新能力有分野的主要原因。一直以來,筆者都沒有想過會投入教育這個行業,當年沒有選擇繼續唸PhD的部份原因是不想做教授授課,因為很悶。但現在想法不同了,教育是改變未來必要做的。機緣巧合下,筆者竟然有機會用科技去改變教育行業,這是筆者萬萬想不到的。考試為主的教育制度已經過時,不能培養出有創新能力的人才。筆者也算是考試制度下的高材生,但到現在完全應用不上學校學到的東西,這是很荒謬的事。科技可以讓學生隨時隨地以有趣的方式學習不同的東西,每一個人都可以跟隨自己的興趣,以不同的步伐去學習,這是將會是主流的學習方式。

以下是筆者讀了很多書,理解消化之後,總結出來的一些創業理論,希望以很精簡的方式呈現出來。當然,這些都未經過筆者親自驗證的。正如投資理論一樣,某種理論不是所有人都適合應用,但作為一種參考也是不錯的。

創業成功的三大元素

創業成功有三種元素,缺一不可。

  • 執行力 (Execution)
  • 解決問題 (Problem Solving)
  • 商業模式 (Business Model)

這三種元素分別對應三種人

  • 執行力 -> 團隊 (Team)
  • 解決問題 -> 用戶 (User) / 客戶 (Customer)
  • 商業模式 -> 投資者 (Investor)

你可以看到筆者把執行力特別的加粗著重了,因為執行力是三種元素中最重要的,只要團隊夠強,就算最初創業的方向錯了,創業點子可以改變,商業模式可以改變,最終亦可邁向成功。

筆者聽過一個生動的比喻:

執行力=卵子, Idea=精子,很多Idea只要執行到其中一個就成功了。

點子(Idea)就是一切?

關於點子(Idea),其實就是:

點子(Idea) = 商業可行的 (Business Model) + 解決到用戶的問題 (Problem Solving)

因此,我們就可以把公式寫成:

創業成功 = 執行力 + 點子

很多人對點子的看法有誤解,他們所謂的點子其實根本不算是點子或只是不完整的點子。原因如下:

  1. 所謂的點子沒有解決用戶的問題,或者問題根本不存在,或者已經有其他人做了很好的解決方法,或者太過前衛市場跟不上(沒錯﹗太過前衛也不能成功)。
  2. 所謂的點子可能解決了用戶的問題,但商業上不可行,甚至創業者沒有考慮過任何商業模式,筆者認者內地99%做O2O的企業就跌進了這個陷阱。
  3. 有些人認為點子是重要的,點子就是一切,因此想到這個點子的就是最重要的人物,其他跟隨的人就是炒,這絕對是錯的。首先,基本上人人都可以很容易就想到看似很好的所謂點子,例如製造一輛會飛的車或做一個養寵物的人的社交網絡,但基本上就是跌進以上的兩個情況,他們所謂的點子,根本算不上點子或者可以說只是不完整的點子,要不沒有解決問題,要不沒有商業模式,這些偽點子是沒有價值的。

蘋果不是第一個做Smartphone的企業、Facebook不是第一個做社交網絡的企業,在它們做之前已經很多企業知道什麼是Smartphone和社交網絡。為什麼有些企業會成功?這是在於對點子的全面理解(包括在技術上和商業上)和執行力上分野。即使你的點子很好,是一個可以解決問題而且商業上可行的產品,沒有團隊把想法實現出來,也是沒有意思的,只會永遠停留在自我幻想階段。因此,團隊的執行力才創業成功的核心。

Idea’s worth nothing, execution is worth everything

有執行力的創業團隊是成功的核心

要成功把想法實現出來,團隊起碼要有以下能力,其實就是要應付上述的三類人:

  • 團隊:管理好團隊,激勵團隊做好工作,把產品實現出來
  • 用戶/客戶:聽用戶的意見,利用技術不斷改善產品,解決用戶的問題
  • 投資者:洞悉市場,令產品能持續賺錢

創業團隊就是要平衡三方,人是最難應付的,理論上在創業最初階段,能集中應付越少人應該是越好的。例如,如果可以自己投入資金,那就不用為融資而應付投資者;又例如,只專注某利基市場(Niche market)。

創業團隊人數

團隊包括了創始人(Cofounder)和員工(Employee)。創始人就是那些可犧牲薪水,甚至付出金錢,來創造產品的人,這些人甘願冒險以換取更大的回報,所謂High risk high return。

至於關於創始人的人數,有很多經驗人士說,創始團隊最好是兩至三人,因為一個人很難同時擁有技術能力和商業能力,兩至三人就可以能力互補,成功機會較高。但筆者的看法是,It depends,獨立創始人(Solo founder)絕對可以同時擁有技術和商業能力,有時兩至三人亦未見得可以合作得很好。所以,每個創業案例也是不同的,不能單單用成功機會率來作出結論。

團隊的人數不是致勝關鍵,團隊的質素才是。一個最牛的人可以頂上10個平庸的人。

另外,具有共同價值觀和理念也是很重要的。

創始人全職或兼職?

最核心的創始人必定要全職,全職和兼職絕對有極大分別,全職才能全心全意投入創業,兼職會被現有工作分心。

試想像兼職的創始人可以投放多少時間在創業上,假設一周五天要上班,每天上班9小時,每天最多可抽出2至3小時創業,這已經是一個很盡責的人所能抽出的時間,已經假設你不用加班,沒有娛樂,謝絕不必要的朋友社交。到星期六和星期日,假設你可以抽9小時創業,這裡又假設了你可以犧牲星期六日的娛樂,把星期六日把平常上班般看待。

所以,在最理想的假設下

兼職創業可以用來創業的時間 = 2.5小時 x 5 + 9小時 x 2 = 30.5小時

而全職創業可投放的時間基本上是 24 x 7,因為連發夢也會想著創業,因為你沒有薪水,如果不成功連飯也沒得吃,因此你對成功的渴求遠大於有工作的人。而兼職創業的人,因為平常上班已很辛苦,又要擔心可不可以往上爬,又要擔心會不會工作不保,可能又要常常加班,甚至根本在做一些自己不喜歡的工作,心理上已輸了一大半,更不要說這30.5小時所能提供的創業質素能有多高。

全職創業人所冒的風險遠高於兼職,如果創始人只是兼職,理應要從權股上反映出來,即股權佔比較小,甚至應該轉為員工。

在融資層面看,兼職創始人會成為投資人拒絕融資的主要原因。

團隊要分工合作

在創始人的具體崗位上,筆者認為可以參考一下Airbnb,
他們分為CPO + CEO + CTO

至於就整個團隊(包括員工)而言,要把產品實現出來,具體執行方法如下,其實就是普通的管理手段:

  1. 只專注一兩個最重要的目標
  2. 專注最重要的Metric量度目標是否達到
  3. 每個人要有個量化的東西,來評估表現,知道自己做得怎樣
  4. 團隊可以有自己的小組織,可互相交流,知道自己的工作範圍和位置

達到了一個目標(Milestone),應該要慶祝一下,這才有滿足感,有動力做下去。

要讓每一個團隊成員都感覺到自己很重要,否則他就會有離心,上班族應該感受很深吧。

商業模式

互聯網企業的商業模式不同於傳統企業,因為互聯網的特性,傳播成本極低,因此有了免費的概念,可參考 Free: The Future of a Radical Price by Chris Anderson 一書。

免費產品怎樣賺錢?請看下圖

alt text

事實上,互聯網經過多年的發展,已漸漸建立了一些經典的商業模式。

例如,參考一下互聯網企業Big 5,即FAANG

  • Facebook:廣告模式
  • Amazon:電商模式,另外Amazon Prime和Amazon Web Service(AWS)是訂閱模式
  • Apple:iPhone等產品是傳統零售模式,AppStore是電商模式,Apple Music是訂閱模式
  • Netflix:訂閱模式
  • Google:搜索業務是廣告模式,Google Cloud是訂閱模式

再看看內地的BAT+X

  • 百度(Baidu):廣告模式
  • 阿里巴巴(Alibaba):電商模式,阿里雲是訂閱模式
  • 騰訊(Tencent):遊戲,QQ會員是訂閱模式,社交網絡廣告
  • 小米(Xiaomi):傳統零售模式

總的來說,互聯網企業都離不開以上所說的商業模式,即

  • 廣告模式
  • 電商模式
  • 訂閱/會員模式
  • 遊戲
  • 傳統零售模式

創業方法論

以下是兩本必看書

  • The Lean Startup by Eric Ries
  • Zero to One by Peter Thiel

詳細的內容可看書或書評,這裡不贅。

Lean Startup - 精益創業

Lean Startup大概意思是,把產品盡快推到市場,然後盡快取得用戶反饋,然後快速迭代(Iterate),不斷改善產品。在軟件工程學(Software Engineering)上,有點類似Agile Development,IT人應該知道筆者在說什麼。Lean Startup的MVP等概念值得一學,MVP就是Minimum Viable Product,簡單到甚至一個產品網頁(Landing Page)已可以當作為MVP。

Zero to One - 從0到1

至於從0到1(Zero to One)這本書把創業分為「0到1」和「1到n」兩種。

「0到1」就是創業的人要有遠見(Vision),創造一個全新的東西,這些可能是一些不受人廣泛認知的東西,從而創造新的需求,創造價值,令公司可以造成有益的壟斷,避過競爭。這與Clayton M. Christensen 提出的顛覆性創新(Disruptive Innovation)和藍海策略有異曲同工之妙。

而「1到n」是把驗證過的模式複製,說白一點就是抄襲,作者舉出的C2C(Copy to China)模式就是一例,但這會造成惡性競爭,破壞公司價值。作者極力支持「0到1」而反對「1到n」。

Lean Startup VS Zero to One

網上有很多爭論說Lean Startup和Zero to One是兩種對立的方法,筆者則認為兩者可共存。Lean Startup固然是很合理的,聆聽市場並迅速改善產品。而0到1亦非不聆聽市場,其實也可以同樣應用Lean Startup,做一些全新的東西,然後測試市場的反應。筆者看不到兩者有衝突。

總結而言,從0到1可應用於公司的長遠發展上,而Lean Startup則可應用於具體的執行上。

增長

增長Startup最重要的成功指標,怎樣增長?首先,當然產品要接地氣/迎合市場(Market fit),但單靠產品好是不夠的,用戶不會自動送上門,我們還要靠營銷推廣(Marketing)。

最簡單的付費廣告、社交網絡營銷和SEO等已經是最基本要做的,但在互聯網的高速發展下,營銷已經進化得更高級了。現在最有效率的還是以口碑轉播,長遠來說,要創造公司的品牌價值(Brand Building)

Growth Hacking

Growth Hacking是近幾年很流行的方法,Growth Hacker(就是運用Growth Hacking的人)會運用非一般的方法,通常是在產品上做些技術性的小技巧,以換來增長,正因為非一般的方法,所以才用Hack這個字。

例如:

  • Hotmail在每封郵件的結尾加上”Get Your Free Email at Hotmail”
  • Dropbox推薦給朋友可獲得更大的空間
  • Airbnb的會同步發表到Craigslist
  • Facebook的可能認識的人
  • Twitter的建議跟隨的人

每個產品的特性都不同,所以其他產品的成功案例只可作為參考。總之,Growth Hacking是要靠創意的,並且只有同時熟悉技術和產品的人才能勝任。

事實上,我們要做實驗試錯(Trial and Error),對產品做一些小改進,然後從數據分析是否對增長有幫助,這就是A/B Testing。

A/B Testing具體步驟如下

  • 現在的產品是A
  • 改進了的產品,這是B,想測試一下一些改進之後是否對增長有幫助
  • 事先應制訂了一些指標,例如是日活躍用戶數(日活)、留存率等
  • 從數據分析B是否有效
  • 然後重複做另一個A/B Testing

AARRR

AARRR模型是我們不可不知的增長模型。

AARRR即

  • Acquisition (獲取用戶,就是令用戶知道你的產品)
  • Activation (激活用戶,例如用戶註冊、發表內容)
  • Retention (用戶留存)
  • Referral (用戶推薦其他人使用產品)
  • Revenue (用戶付費購買產品)

筆者用到餐廳吃飯做例子

  • Acquisition:餐廳打廣告,客戶因看到廣告,知道有這家餐廳
  • Activation:客戶到這家餐廳吃飯
  • Retention:客戶在這家餐廳吃飯後覺得不錯,之後再次回到這家餐廳吃飯
  • Referral:客戶推薦他的朋友也到這家餐廳吃飯
  • Revenue:客戶付費吃飯,這看似多餘的,吃飯當然要給錢的哦﹗但互聯網的產品卻不是這樣

我們在訂制一些營銷策略的時候,應該要很清楚我們是針對AARRR中的那一方面做的。例如:

  • 打廣告就是讓更多人知道我們的產品,即Acquisition
  • 把註冊的流程簡化,就是Activation
  • 設立會員制度就是希望客戶能持續用我們的產品,建立忠誠度,即Retention
  • 讓內容很容易地分享到社交網絡,就是Referral,其實也是Acquisition
  • 提高產品的質素,使用戶願意付費,就是Revenue

我們運用AARRR模型也可配合A/B Testing去做。

病毒營銷

筆者推薦讀 Contagious Why Things Catch On by Jonah Berger 這本書,書中提出了STEPPS這個框架,解釋了為什麼有些東西能病毒式地傳染,並舉了很多的例子。

STEPPS就是

  • Social Currency:我們會分享一些有趣的、令自己看起看更酷的、令自己看起看像Insider的東西,目的是把自己建立一個好的社交形象。例如常常見到朋友在FB分享自己BB的相片、用幾分鐘跑了幾公里、在機場Check-in的照片等。例如產品有邀請機制,令自己看起來像Insider,反而更容易向其他人分享產品。
  • Triggers:看到某些東西會令人自然聯想到你的產品,例如火星(Mars)令人聯想到Mars巧克力。
  • Emotion:假如能牽動人的某些情緒(作者說的High arousal emotion),例如敬畏(Awe)、興奮(Excitement)、歡樂(Amusement)、憤怒(Anger)、不安(Anxiety)等,這些東西會更容易被人分享。
  • Public:公開的東西容易被分享,因為人有羊群心理,例如我們會願意去一間多人光顧的餐廳吃飯,而不去嘗試一間沒人光顧的餐廳。
  • Practical Value:有用的東西會容易被分享,例如一些知識性的東西。
  • Stories:故事會容易被分享,因為故事更能讓人容易記住,說做事的人看起來更酷,並且不像硬銷產品。

作者舉了一個有趣的例子,就是攪拌器(Blender)能攪破iPhone的影片在Youtube上被瘋傳,說明了就算產品本身不有趣,但只要營銷的方法有創意,也可以造成病毒式傳播。

總結

理論歸理論,很多都要實踐出來才算,而每個人都是不同的。Steve Jobs、Mark Zuckerberg和Elon Musk做到的,就算告訴所有理論給你,不代表你可以成功,因為你不是Steve Jobs、Mark Zuckerberg和Elon Musk,這點和投資很似。但總體上,創業成功離不開執行力 (Execution)、解決問題 (Problem Solving)和商業模式 (Business Model),這是可以肯定的。

stockcharts是筆者常用的工具,筆者一直用stockcharts的免費版,見到有10天的免費試用,便試試,看看值不值得。

筆者選用了USD24.95月費的會員計劃,除了有10天免費試用,stockcharts也提供了首個月半價優惠,只需要輸入coupon code BESTCHARTS 即可。

筆者還沒有發掘全部功能,這裡只向大家分享一下筆者平常都用到的功能。

最主要的功能就是ChartLists。用戶可以儲存股票列表,方便自己看圖表。這個其實是筆者平常炒股做的事,不過之前是把股票列表記在一個文件內。現在用ChartLists來做,比較方便。

ChartLists要配合其他功能,才能發揮作用,其實最重要的是能輕鬆的辨別一個ChartList內的股票強弱。例如點擊入CandleGlance,可以一次過看多幅圖表。

CandleGlance其實不付費都可以看,不過有最多只能看12隻股票的限制。

之前筆者做的方法有點hack,例如筆者知道CandleGlance的網址是:

http://stockcharts.com/freecharts/candleglance.html?,,|D|0

然後,我把網址改成:

http://stockcharts.com/freecharts/candleglance.html?GOOGL,PCLN,AMZN,AAPL,NFLX,YHOO,FB,EBAY,MSI|D|0

這就可以看到了。

但當你有幾百隻股票想看,這樣做就很花時間了,所以筆者願意花錢用ChartLists去省回時間。

另一關於ChartList的工具是RRG圖表,這個要付費才能看。RRG圖表可以顯示股票強弱,在ChartList點擊RRG就能看到。

從上圖可容易看到,我們盡量是買Leading區域的股票,Weakening的如NFLX,Lagging的如APPL,就要盡量避開了。

另外,成為付費會員後,可以看大圖表。

此外,stockcharts也提供stock screener(scan)給付費會員,筆者體驗了一下,覺得還不如finviz的免費screener好用,例如沒有基本指標的,所以這裡就不詳細介紹了。

總的來說,stockcharts的付費ChartLists對筆者來說很方便,當然可以用免費版的stockcharts和tradingView(看大圖表)配合人手記下股票列表,就可以做到差不多的效果,但付費版stockcharts就省了時間,所以筆者是願意付費的。

一直想寫一些關於創業的文章,奈何沒有太多時間,其實是自己太懶 :-p。今天終於鼓起精神寫第一篇,希望以後還會繼續。寫文章的好處是,可以疏理一下自己的思緒,是一種鍛鍊,其實也算是一種學習,如果對某種事情沒有理解,是不可能很順暢地寫出來的。

筆者有想過另開一個Blog寫關於創業的,但細想一下,其實創業也算是一種投資,只不過炒股是投資別人的公司,創業是投資自己的公司而己。所以,最後還是決定在草根投資者的Blog裡寫,希望讀者不要介意 ^_^。

另外,Blog再次搬家了,網頁仍然是grassrootinvestor.com,回想2011年開始在blogger寫blog,然後自己搭建wordpress,現在搭建Hexo,Blog的技術也在不斷改進呢。

好了,說回自己的創業情況,筆者在半年前離職,全職創業,從事互聯網行業,寫app為主,已經半年$0收入了,還好炒股的收入暫可補貼日常開支,筆者很節儉的 :-p,生活還可。

創業的原因是,一,香港的IT人實在太過被輕視,接受著不合理的低薪,不受尊重,和付出的努力完全不成正比,正如TVB的廉價勞工藝員一樣,筆者希望走出一條路,告訴大家在香港還有第二種工作模式,不是一世做上班族;二,作為一個IT人,對科技有著一份熱情(passion),希望發揮自己所長,希望用科技做一些產品,幫助人解決問題,這裡已經不是單純的為了錢,為錢而創業基本上是沒有動力長時間維持下去。

在香港創業做Startup,有些前人選擇接外包做,先養活自己,然後有時間才研究自己的產品,這是香港比較獨特的環境造成。在外國和內地,絕大部份Startup都是專心做自己的產品,然後找融資的。筆者的看法是,接外包做不是最好的選擇,如果真的想做一間很成功的公司,最好的選擇還是專心做自己的產品。

在市場方面,可以選擇外國或內地這兩個大市場,筆者選擇了後者,專攻內地市場,現在應該比較少香港Startup一開始就直接選擇內地做主戰場的。其實香港人做內地市場有優勢的,一,起碼是中文,有地利;二,外國公司難進入內地市場,於是主要競爭對手是內地公司,以我們炒股的知識得知,內地公司一般比較短視,習慣接觸外國資訊的香港人,如果能做一些較有遠見的產品反而有優勢。當然,要進入內地市場,最好要有一些內地的cofounder,幸運地筆者在網上認識了一個港漂也出來創業,對做內地市場有幫助。

筆者的第一個app是上年完成的,當時還是一個人,沒有cofounder,還在上班,只是有創業的念頭,於是利用空餘時間做,當時亦沒有詳細考慮要解決用戶的什麼問題,基本上埋頭就做了,希望感受一下過程。最後當然沒成功,這是意料中事。就好像炒股一樣,你買的第一隻股,通常都不知道自己在買什麼,完全沒有技術。

之後就開始多看些書,看看有什麼可改善,然後就是找團隊一起做。找cofounder確實是一個難題,有人說找cofounder就好像談戀愛,確實沒說錯。無論如何,在網上找到了兩個同伴,現在是三人團隊了 ^_^。當然,網上找cofounder可行嗎?筆者真的不知道,有人說最好找好朋友或共事過的人做cofounder,但誰知道呢?這個世界沒有不可能的。

到今年三月,筆者正式離職,開始和另外兩人討論做什麼,決定後,一做就做了半年了,新app近日應該開始內測了。

先寫這麼多吧,日後筆者會繼續寫的。至於炒股方面,股市暫時也不太好,還是先持有現金。至於內地是泡沫爆破了,有人說泡沫爆破才是最好的創業時機,因為競爭對手反而少了,當然融資再不會像過去幾年那麼容易了。無論如何,筆者會繼續堅持下去。

投資和足球比賽一樣,不可以只攻不守,否則只會輸到一敗塗地。在足球世界裡,只要球隊能保持不失球,比賽就立於不敗之地,相反,如果球隊的防守如豆腐一樣脆弱,沒有防守的戰術,即使球隊攻入3球,也可以隨時輸4球,輸掉整場比賽。

筆者一直很主張投資者要先懂怎樣防守,而不要是追求十倍股、扮股神和扮預言帝。只要能避開股市調整、熊市和股災,你的投資基本上是成功了一大步,跑贏大部分基金。最簡單的,是在牛市裡持有指數ETF,然後能成功避開大跌,這是悶悶的贏。你可能感受不到像那些少年股神般利用槓桿買入倍升股的興奮,但起碼你能安心過活,在股市大跌不用排隊上IFC。

要防守,首先你要知道什麼時候需要防守。

最簡單的,設止蝕(損)位,股價跌去買入價的8%,賣﹗沒有例外。筆者相信大部分人都不能貫徹執行這法則,因為大部分人都不會認錯,不能除去自己的心魔。

複雜一點的,要觀察市場,判斷是牛市或熊市。在牛市裡,大部分股票是升的,所以買入和持有就容易贏錢。相反,在熊市裡,大部分股票是跌的,因此買入股票輸錢機會較高。當然,牛市可以有熊股,熊市可以有牛股,筆者沒有否定,只不過這是機會率和難度的問題,你不會捨易取難吧。

要知道大部分股票是升還是跌,一般是看市寬,即市場寬度。市寬指標包括50/200天線上的股票比例,股票創新高和創新低比例等。如果越來越多股票跌到50/200之下,創新高的股票越來越少,而創新低的股票越來越多,這是市寬收窄的現象,反映市況變差。

另外,要觀察板塊強弱。牛市會有領導板塊,如果領導板塊都倒下了,而又沒有新的領導板塊接力,加上防守板塊如Consumer staples或Utilities這些變強,就要小心了。

觀察長期上升軌也很重要,這裡的長期是指幾年的上升軌,這個指標比較可信。如果股票/指數大成交跌穿長期上升軌,是轉勢的訊號。

以上的指標,可以在stockcharts、finviz和tradingview找到。

然後,你要知道怎樣防守。以下是一些方法:

1. 去槓桿,賣掉所有融資買入的倉位

2. 賣掉高風險股票,買入防守股

3. 賣掉一部分股票,持有現金

4. 清倉,讓自己冷靜一下

當然,你還可以去沽空(放空),這裡就不談了。

其實,還有很多操作的細節,有機會再寫。

以下是我憑有限的知識得出來的猜想,不是甚麼分析,不是任何投資意見。

我在想,人人都談論的都不會是股災的導火線,所以,歐債肯定不會釀成股災,因為人人都知救歐債的方法就是印鈔。



頁岩氣泡沫卻不同,有機會造成系統性風險。

頁岩氣公司的故事是這樣的,在QE下,因為息口極低,頁岩氣公司透過垃圾債券借入大量資金,這些垃圾債券價值被嚴重高估,風險被嚴重低估。一旦油價下挫,市場會預期這些頁岩氣公司前景差,觸發拋售垃圾債券,而持有這些垃圾債券的投資者,可能要被迫拋售其他資產,造成連鎖反應。這情況和08年的次按如出一轍,不過這次換成了垃圾債券。如果美國加息,這些垃圾債券必然進一步被拋售。

總之,QE(低息環境)、油價、頁岩氣公司和垃圾債券是緊扣在一起,任何一方有異動,將造成連鎖反應。

問題是,危機是否真的很嚴重?筆者不知道。一旦危機出現,各國央行會不會救?有能力救嗎?會否慢了一步才救?這些都是很大的不確定性。

有興趣的可看一看油價、頁岩氣公司股價和垃圾債券(美股ticker為HYG、JNK)的圖表,研究一下,你就明白筆者的擔心不無道理。

最後,假如真的這樣,這可能是賺大錢的機會。:-p

以下是David Einhorn關於Fracking的presentation:

http://www.businessinsider.com/greenlight-sohn-presentation-2015-5?op=1

 

近兩個月港股的表現,反映港股真的非常垃圾,A股升=>港股不跟升,美股升=>港股不跟升,A股跌=>港股跌更多,美股跌=>港股跌更多。除了四月港股大時代的幾天爆升,港股可謂是最垃圾的主要市場。有見及此,筆者決定再次離開港股,集中美股。

美股方面,一如預期,NASDAQ破歷史新高,科技股應有一段可升。筆者仍然是看好美股,尤其集中投資美國科技股。

因時間所限,筆者已大幅減少發長文,但其實在whatsapp group內仍然很活躍,和股友交流。

至於投資組合方面,筆者在雪球 http://xueqiu.com/3364708993 的投資組合大致與真實的組合同步,各位可參考一下,但風險自付 :-p。

筆者有以下想法,但暫時沒有太多時間,可能遲些再實行吧,就是把投資知識(blog也好、whatsapp group內的討論也好)集結成書,甚至股友有興趣的話可以一起做 ^_^。

港股大時代

港股A股大時代,筆者也被迫重新進入港股市場。港股A股化,我們再不能以過去三十年的思維看待港股。A股從來只有長期熊市和牛市三期,過去幾個月,我們知道港股A股已擺脫了長期熊市並進入了牛市三期。

今次A股轉牛市的轉捩點是:(一)一帶一路,(二)金融改革,(三)亞爺以股市救經濟。

不多說廢話,買什麼?(一)一帶一路股,(二)直接與股市相關的股。總之,越牛越買。

至於美股,心態是完全不同的,耐心的持有,悶悶的贏。等待NASDAQ突破2000年高位,估計之後會有一段較好的升勢。

投資組合:
美股 - AAPL, FB, SWKS, AVGO, VIPS, IBB, TSLA, SUNE, ROST, EXR, BX, GPRO
港股 - 1766, 388, 6030

2014絕對是不易的一年,3、4月的動力股股災,9、10月的油災,稍一不慎,押注錯的板塊,隨時可以輸大錢。美國進入後QE時代,但中、歐、日繼續放水,市場資金仍然很多,初步看,是中美兩頭馬車。

美國經濟仍然很穩定地增長,以科技推動的發展模式,具有持續性,筆者繼續把資金押注科網、生物科技和新能源三大科技板塊。

中國今年的表現令人驚喜,看來已到了拐點,參考歷史,中國長期熊市後就直入牛三,今次會否一樣?當然,很多人對中國都抱懷疑態度,筆者亦一樣,但趨勢已成,不要逆勢,較看好的中國股票包括科網和證券股。

2014年,筆者亦嘗試了很多,例如沽空、Margin、外匯等,希望摸索出更好的投資方式,務求升跌市都可以賺錢。暫時試一試Long short approach加外匯,看看效果如何,再作檢討。

展望2015年,仍然充滿希望和挑戰,仍然要不斷改變戰術才有機會贏錢。

2014回報:+14%

投資組合:
Long: AAPL,FB,BABA,SWKS,GILD,CELG,REGN,ILMN,TSLA,SUNE
Short:GDX,USO,MPEL,TSL
FX: Short EUR.USD, Long USD.JPY